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半岛bd体育2022年中国宠物食品行业重点企业对比分析:中宠股份VS佩蒂股份「图」

  受益于中国宠物经济的高速发展,宠物食品市场规模水涨船高。根据《中国宠物行业白皮书》,中国宠物食品市场规模从2012年的157亿元增长至2021年的1282亿元,年复合增速高达26.3%半岛bd体育。

  从宠物行业市场结构来看,近年来宠物食品市场快速发展,以52%的份额位列宠物经济中的最大细分市场。

  随着中国宠物食品行业的高速发展,玛氏、雀巢等海外巨头纷纷加大对中国市场的投资和宣传力度。本土企业如中宠、佩蒂近年来通过加大研发、产能及渠道的布局逐渐提升其品牌影响力。

  相关报告:华经产业研究院发布的《 2023-2028年中国宠物食品行业市场发展监测及投资前景展望报告 》

  宠物食品主要原材料含畜皮、禽类肉、淀粉等; 中游是食品生产端,以配方和生产工艺为核心竞争要素; 下游是流通领域的各种渠道,线上主要是综合电商平台和垂直电商平台,线下包括超市和宠物门店等。

  中宠股份成立于1998年,专注于 犬猫等宠物食品的研发、生产和销售,公司以外销代工(ODM/OEM)宠物零食起家,在海外业务稳步发展的同时,通过打造自主品牌,逐步开拓境内市场,并进行宠物食品品类的扩充。

  佩蒂股份成立于2002年,2015年于新三板上市,2017年转至创业板。公司在宠物食品制造行业深耕多年,最初主要从事畜皮咬胶和植物咬胶等宠物咀嚼食品的研发、生产和销售,在国外以ODM业务模式为主,产品大部分销往欧美市场。

  从两家公司的营业收入情况来看,中宠股份和佩蒂股份营业收入呈现稳定增长态势,根据公司年报,2022年前三季度的营业收入分别为24.42亿元、13.54亿元半岛bd体育。

  从营业收入结构来看,按产品分类,根据22年中报,中宠股份的营业收入主要来源于宠物零食,占总收入的69.64%,宠物罐头和宠物主粮也占据一定份额。

  根据公司年报半岛bd体育,佩蒂股份的营业收入主要来源于咬胶,其中植物咬胶占比39.42%,畜皮咬胶占比31.80%。此外,营养肉质零食也占据公司业务近两成份额。

  归母净利润方面,自2018年以来,中宠股份和佩蒂股份两家公司归母净利润都呈现波动趋势。2022年1-9月归母净利润分别为1.14亿元、1.57亿元。

  从毛利率来看,宠物食品公司受上游原材料价格提升的影响较大。中宠股份近五年毛利率先升后降,佩蒂股份毛利率也产生一定波动,整体表现不佳。预计上游原材料价格下降时公司毛利率将有所回升。

  净利率方面,中宠股份近五年净利率稳定发展,佩蒂股份净利率相较中宠股份波动较大。2022年两家公司净利率分别为4.69%、11.66%。

  销半岛bd体育售费用方面,根据公司财报,2018年来中宠股份销售费用率占比较高,但整体呈现下降趋势,2022年前三季度销售费用率为7.9%;佩蒂股份销售费用率连续3年为4.3%。

  研发费用方半岛bd体育面,中宠股份与佩蒂股份呈下降趋势。中宠股份研发费用率较低的原因是其营收增速较高。

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